可口可樂控訴鋁價操縱

高盛用「看不見的手」人為地操縱全球鋁價，對鋁金屬需求量極大的中國只能吃進高價鋁。反而，美國可口可樂公司首先跳出來指責高盛的低下行徑。

最近，美國飲料巨頭可口可樂宣布，計劃將飲料售價上調3%到4%，以應對罐裝用鋁等原材料的成本上漲。與此同時，可口可樂向倫敦金屬交易所（LME）遞交訴狀，指控高盛等華爾街投行通過控制倉儲的出貨量，來炒高鋁金屬的價格。為什麼一家投行，居然能攪動鋁金屬的價格？

按照倫敦金屬交易所目前的倉儲交易規則，倉庫每天必須提供（出貨）至少1500噸金屬。雖然目前至少有20萬噸的鋁金屬，被囤積在高盛位於底特律的貨倉里等待出貨，可高盛每天便按照這個最低要求，就只出貨1500噸鋁。這就意味著，當交易員要求今天交付鋁金屬，買家將要等待超過6個月才可收到貨。這使得高盛通過倉單的操作，人為地扭曲供求關係來影響現貨價格，達到控制現貨市場的目的。

早在2009年6月，鋁價創下新高達1600美元一噸。當時市場普遍認為鋁價受制於全球產能過剩，不會再高了。可兩年後，在鋁產能依然大幅過剩的情況下，高盛卻將鋁價預期上調至每噸2700美元。結果呢，截至6月28日收盤，倫敦金屬交易所鋁價果然報收於每噸2510美元，離2700美元不遠了。來對鋁金屬的需求量極大，但卻在鋁產能過剩、供遠大於求的情況下，被人為地擾亂了調節市場正常供求關係的「看不見的手」，使中國無法以合理的價格買入。由於高盛像擠牙膏似的人為造成市場飢荒，使國際鋁價一路上揚，中國只能吃進被操控的高價鋁。

根據《華爾街日報》披露的數據顯示，倫敦金屬交易所在世界各地授權約600個倉庫，近年來各大投資銀行如高盛和摩根大通等公司，瞄準了這些倉儲進行了瘋狂的搶購，使原本分散獨立經營的行業，變成了華爾街巧取豪奪的另一條手臂—囤積貨物操縱價格，即所謂的做多。

在2008年，當高盛的多位分析師和經濟學家宣稱，國際原油價格將要突破200美元，甚至400美元一桶時，中國航空、東方航空和深南電等公司憋不住了，在每桶超過140美元的價位上，不是購買原油現貨儲存起來，就是購買大量的期貨合約。但是萬萬沒料到，當油價升至147美元時，突然掉頭一路向下。結果截至2008年年底，中國國航在套期保值中浮虧68億元，為其過去兩年利潤的總和；東方航空的套期保值合約浮虧62億元，是它2007年利潤的10倍，可謂損失慘重。

油價超穩定的黃金時代已經一去不復返。比如在1970年之前多年，去除通脹因素，油價長期徘徊在每桶20美元上下。可是自從1967年石油禁運開始，到1973的石油危機，再到1979年的能源危機，以及1980年代的石油過剩和1990年代的油價飆升，石油價格上上下下起起伏伏，在2008年達到每桶147美元。

事實上，導致油價上下波動的因素無外乎以下幾點：首先，石油越來越稀少，這是不爭的事實。按照經濟學的供求法則，任何商品一旦變得越來越少，其價格就應該上漲。但是這一法則卻不能簡單地應用在油價上，就像前面提到鋁價格，關鍵在於定價權，華爾街掌握了定價權，所以石油價格經常完全違背供求法則。當今全球的石油交易是以美元結算的，當美國需要弱勢美元時油價便上漲，但從長遠來看，美國需要強勢美元以維護其霸權地位（藉此出售美國債券），因此油價會下跌。這些因素正是油價忽上忽下的奧秘所在。

每噸鋁大概可以生產7萬多個330毫升的標準鋁罐，事實上這對於可口可樂的成本影響並沒有那麼顯著。然而這場鋁材產業鏈上下游的突然爭奪，無疑打破了商品市場的寂靜。包括可口可樂的最大競爭對手——百事可樂也有同樣的漲價計劃。雖然可口可樂的投訴最終很可能不了了之，但是對於高盛操縱鋁價的行為，都值得各個息息相關的產業鏈節奮起反擊。